年报季 上汽集团营利双降，晨光文具业绩快速增长

作者：潘妍 于悦 宋涵

出品：全球财说

上汽集团（600104.SH）

报告期内公司实现营业收入8265.30亿元，同比增长-6.88%；归属母公司股东净利润为256.03亿元，同比增长-28.90%。

基本每股收益2.19元，每股净资产21.37元，净资产收益率10.53%，每股经营现金流量3.96元，销售毛率12.15%。分配方案为：10派8.8元。

4月14日，上汽集团报收的18.95元/股，总市值达2214亿元，市盈率8.65倍。

财说点评

上汽集团主营整车、乘用车、商用车的研发、生产和销售，其中整车销售收入占总收入比重超7成。2019年，公司营收净利双双下滑的主要原因是整车销售、乘用车销售、商用车销售分别同比下降了11.5%、12.7%、3.4%所致。另外，报告期内子公司上汽大众净利润同比下滑28.52%至200.26亿元、上汽通用同比下滑29.85%至156.21亿元。2020年第一季度公司累计销售新车同比下降55.71%，为67.9万辆。

晨光文具（603899.SH）

报告期内公司实现营业收入111.41亿元，同比增长30.53%；归属母公司股东净利润为10.60亿元，同比增长31.39%。

基本每股收益1.15元，每股净资产4.57元，净资产收益率28.17%，每股经营现金流量1.18元，销售毛率26.13%。分配方案为：10派4元。

4月14日，晨光文具报收的52.88元/股，总市值达486亿元，市盈率45.89倍。

财说点评

晨光文具主营所属品牌书写工具、学生文具、办公文具及其他产品等的设计、研发、制造和销售。目前公司互联网创意产品的“晨光生活馆”业务营收虽大幅上涨但仍处于亏损状态，为-804.67万元。报告期内，公司收购了安硕文教，与意大利文具品牌CARIOCA建立战略合作。此外，晨光文具拟向公司高管及核心业务、技术骨干授予限制性股票918万股，授予价格每股24.1元。

国电电力（600795.SH）

报告期内公司实现营业收入1165.99亿元，同比增长8.04%；归属母公司股东净利润为18.69亿元，同比增长15.92%。

基本每股收益0.09元，每股净资产2.59元，净资产收益率3.34%，每股经营现金流量1.72元，销售毛率17.51%。分配方案为：10派0.5元。

4月14日，国电电力报收的2.04元/股，总市值达401亿元，市盈率21.45倍。

财说点评

国电电力业务为电力、热力生产及销售，产业涉及火电、水电、风电、光伏发电、煤炭、化工等领域。2019年公司旗下宁夏太阳能、宣威公司均申请破产清算。业绩增长主要源于非同一控制下企业合并国电建投内蒙古能源有限公司，以及本期发电量较上年同期上升成本增加所致。

特变电工（600089.SH）

报告期内公司实现营业收入369.80亿元，同比增长-6.75%；归属母公司股东净利润为20.18亿元，同比增长-1.44%。

基本每股收益0.47元，每股净资产8.18元，净资产收益率5.85%，每股经营现金流量1.09元，销售毛率20.61%。分配方案为：10派1.65元。

4月14日，特变电工报收的7.45元/股，总市值达277亿元，市盈率13.71倍。

财说点评

特变电工业务包括输变电业务、新能源业务及能源业务。2019年公司主营产品营业收入均出现不同程度下滑，其中变压器产品实现营业收入90.96亿元，同比下降7.49%；新能源产业及配套工程实现营业收入75.84亿元，同比下降27.67%；电线电缆产品实现营业收入67.48亿元，同比下降1.74%。

招商积余（001914.SZ）

报告期内公司实现营业收入60.78亿元，同比增长-8.68%；归属母公司股东净利润为2.86亿元，同比增长-66.59%。

基本每股收益0.41元，每股净资产7.53元，净资产收益率5.57%，每股经营现金流量0.34元，销售毛率18.26%。分配方案为：10派1元。

4月14日，招商积余报收的26.33元/股，总市值达279亿元，市盈率97.54倍。

财说点评

招商积余主要业务包括物业管理业务、资产管理业务及其他业务，其中物业管理业务收入占总收入比重超8成，该业务同比增长32.8%至51.5亿元。2019年，公司净利润大幅度下滑主要是因上年转让3家房地产项目公司取得12.43亿元投资收益所致。

玲珑轮胎（601966.SH）

报告期内公司实现营业收入171.64亿元，同比增长12.17%；归属母公司股东净利润为16.68亿元，同比增长41.20%。

基本每股收益1.41元，每股净资产8.96元，净资产收益率15.96%，每股经营现金流量2.33元，销售毛率26.51%。分配方案为：10派4.3元。

4月14日，玲珑轮胎报收的21.31元/股，总市值达256亿元，市盈率15.33倍。

财说点评

玲珑轮胎主营轮胎的设计、开发、制造与销售，主要产品分为全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎和斜交胎。2019年，公司累计生产和销售轮胎6194.7万条和5899.48万条，分别同比增长12.17%和10.37%，创下了历史新高。

安井食品（603345.SH）

报告期内公司实现营业收入52.67亿元，同比增长23.66%；归属母公司股东净利润为3.73亿元，同比增长38.14%。

基本每股收益1.67元，每股净资产11.61元，净资产收益率15.44%，每股经营现金流量2.44元，销售毛率25.76%。分配方案为：10派4.74元。

4月14日，安井食品报收的92.38元/股，总市值达218亿元，市盈率58.49倍。

财说点评

安井食品从事速冻火锅料制品和速冻面米制品、速冻菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售。2019年，公司总营业成本为39.10亿元，同比上年增加24.92%，增幅超过了营业收入，致使公司整体的毛利率下降0.75个百分点至25.76%。

鲁西化工（000830.SZ）

报告期内公司实现营业收入180.82亿元，同比增长-15.06%；归属母公司股东净利润为16.92亿元，同比增长-44.86%。

基本每股收益1.15元，每股净资产7.64元，净资产收益率15.76%，每股经营现金流量2.11元，销售毛率18.67%。分配方案为：10派5元。

4月14日，鲁西化工报收的8.02元/股，总市值达117亿元，市盈率8.73倍。

财说点评

鲁西化工主营业务为化工新材料产品，占总收入比重超7成。受市场环境影响，公司产品价格同比大幅度下降，导致营业收入和净利润同比下降。其中，化工新材料产品实现营业收入128.22亿元，同比下降12.99%，毛利率下滑12.17%。

艾德生物（300685.SZ）

报告期内公司实现营业收入5.78亿元，同比增长31.73%；归属母公司股东净利润为1.35亿元，同比增长6.89%。

基本每股收益0.94元，每股净资产6.13元，净资产收益率16.27%，每股经营现金流量1.03元，销售毛率90.37%。分配方案为：10转5派2.5元。

4月14日，艾德生物报收的79.70元/股，总市值达117亿元，市盈率86.59倍。

财说点评

艾德生物主营业务是肿瘤精准医疗分子诊断产品的研发、生产及销售，其中检测试剂收入占总收入比重超8成，实现营业收入4.79亿元，同比增长23.26%。2019年，公司营业收入增速远超净利润增速，主要受公司的各项费用大幅增长影响，报告期内公司销售费用同比增长了28.1%至2.2亿元；管理费用同比增长了173.35%至7040万元；研发费用同比增长了19.68%至9375万元。

航天电器（002025.SZ）

报告期内公司实现营业收入35.34亿元，同比增长24.69%；归属母公司股东净利润为4.02亿元，同比增长12.06%。

基本每股收益0.94元，每股净资产7.07元，净资产收益率14.08%，每股经营现金流量0.62元，销售毛率34.90%。分配方案为：10派1.5元。

4月14日，航天电器报收的25.38元/股，总市值达109亿元，市盈率27.07倍。

财说点评

航天电器主营业务为高端继电器、连接器、微特电机、光电器件、电缆组件的研制、生产和销售。其中主营产品连接器实现营业收入22.15亿元，同比增长34.27%，占总收入比例为62.29%，毛利率细化4.31%。2019年，公司实施了限制性股票激励计划，报告期内股权激励费用摊销约3539万元，在短期内影响了公司表观净利润的增速。

拓维信息（002261.SZ)

报告期内公司实现营业收入12.40亿元，同比增长4.62%；归属母公司股东净利润为2196.74万元，同比增长101.61%。

基本每股收益0.02元，每股净资产2.26元，净资产收益率0.88%，每股经营现金流量0.14元，销售毛率46.74%。分配方案为：暂不分配。

4月14日，拓维信息报收的9.07元/股，总市值达99.84亿元，市盈率289.09倍。

财说点评

拓维信息业务主要包括教育服务、软件云服务和移动游戏业务，其中教育服务业务收入占比51.13%，实现营业收入6.34亿元，同比下降18.41%；软件云服务及手机游戏业务实现营业收入增长，增幅分别为67.09%、25.79%。报告期内，拓维信息与华为云合作伙伴发展升级成为全面的合作伙伴。近日，公司拟定增不超过12亿元，用于行业智慧云解决方案研发项目、基石研究院建设项目、销售及服务体系建设项目和补充流动资金。

天健集团（000090.SZ）

报告期内公司实现营业收入146.65亿元，同比增长43.64%；归属母公司股东净利润为12.36亿元，同比增长58.17%。

基本每股收益0.60元，每股净资产4.17元，净资产收益率13.42%，每股经营现金流量0.16元，销售毛率23.39%。分配方案为：10派3.8元。

4月14日，天健集团报收的5.34元/股，总市值达99.78亿元，市盈率8.07倍。

财说点评

天健集团主要业务包括建筑施工、房地产销售、物业租赁，其中建筑施工是主要收入来源，占总收入比重近7成。报告期内，公司业绩的增长主要得益于公司城市建设板块收入同比增长44.31%至97.19亿元；综合开发板块销售收入同比增长49.93%至65.61亿元；城市服务板块营业收入同比减少24.5%至10.27亿元。

盘江股份（600395.SH）

报告期内公司实现营业收入64.58亿元，同比增长6.04%；归属母公司股东净利润为10.91亿元，同比增长15.45%。

基本每股收益0.66元，每股净资产4.44元，净资产收益率15.50%，每股经营现金流量1.05元，销售毛率35.68%。分配方案为：10派4元。

4月14日，盘江股份报收的5.43元/股，总市值达89.87亿元，市盈率8.24倍。

财说点评

盘江股份主要从事煤炭的开采、洗选加工和销售以及电力的生产和销售，其中精煤产品是公司收入的主要来源，营收占比超7成。公司拟每10股派发现金红利4元(含税)，分红率为60.68%，对应股息率7.35%。2020年一季度，公司实现煤炭销售收入13.08亿元，同比减少17.41%。

八方股份（603489.SH）

报告期内公司实现营业收入11.97亿元，同比增长27.02%；归属母公司股东净利润为3.24亿元，同比增长39.38%。

基本每股收益3.50元，每股净资产16.52元，净资产收益率46.95%，每股经营现金流量2.24元，销售毛率42.76%。分配方案为：10派10元。

4月14日，八方股份报收70.15元/股，总市值达84.18亿元，市盈率25.99倍。

财说点评

八方股份主要从事电踏车电机及配套电气系统的研发、生产、销售和技术服务。从产品收入结构来看，中置电机的销售收入同比增长25.75%，轮毂电机的销售收入同比增长8.92%，同时仪表、控制器、电池等套件的配套率进一步提升，套件业务收入占主营业务收入比重达到34.06%，其中电池产品的销售收入达到8566.59万元，同比增长109.27%。

山西焦化（600740.SH）

报告期内公司实现营业收入66.42亿元，同比增长-8.12%；归属母公司股东净利润为4.74亿元，同比增长-69.06%。

基本每股收益0.31元，每股净资产6.73元，净资产收益率4.68%，每股经营现金流量0.06元，销售毛率-2.26%。分配方案为：10转3派1元。

4月14日，山西焦化报收5.52元/股，总市值达83.69亿元，市盈率17.65倍。

财说点评

山西焦化主营焦炭及相关化工产品的生产和销售业务。报告期内，公司毛利率为-2.3%，较上年降低13.6%，净利率为6.8%，较上年降低14.0%。公司拟向包括但不限于工商银行洪洞支行、中国银行临汾市分行等银行申请总额不超过69.88亿元的综合授信敞口额度(含原已取得的银行贷款数额)。另外，公司将根据业务需要，在上述金融机构中选择几家银行申请总额不超过17亿元的低风险业务。

新国都（300130.SZ）

报告期内公司实现营业收入30.28亿元，同比增长30.55%；归属母公司股东净利润为2.42亿元，同比增长-2.17%。

基本每股收益0.51元，每股净资产5.02元，净资产收益率10.77%，每股经营现金流量0.44元，销售毛率28.13%。分配方案为：10派2.5元。

4月14日，新国都报收14.36元/股，总市值达70.18亿元，市盈率28.94倍。

财说点评

新国都主营支付服务及场景数字化服务、电子支付设备及生物识别产品、数据服务业务。报告期内，公司毛利率为28.1%，较上年降低3.9%，净利率为8%，较上年降低2.7%。研发投入相比去年同期增长10.8%达到2.2亿元，占营业收入高达7.4%，全部费用化。2019年，公司经过商誉减值测试，对中正智能、公信诚丰计合并形成的商誉减值金额为1.94亿元。若不计商誉计提减值准备的影响，全年盈利4.36亿元，同比增长76%。

松霖科技（603992.SH）

报告期内公司实现营业收入17.39亿元，同比增长-1.14%；归属母公司股东净利润为2.34亿元，同比增长-0.85%。

基本每股收益0.63元，每股净资产4.50元，净资产收益率17.06%，每股经营现金流量0.67元，销售毛率34.78%。分配方案为：10派1.76元。

4月14日，松霖科技报收16.92元/股，总市值达67.85亿元，市盈率28.97倍。

财说点评

松霖科技主营花洒、淋浴系统、龙头、软管、升降杆及零配件等卫浴配件产品的研发、生产和销售。公司2019年营业成本11.3亿元，同比下降5.4%，高于营业收入1.1%的下降速度，毛利率上升2.9%。期间费用率为18%，较上年升高3.4%，对公司业绩形成拖累。公司研发投入大幅增加，相比去年同期增长22.2%达到1.2亿元。研发投入全部费用化，不作资本化处理。从业务结构来看，“花洒及其配件”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“花洒及其配件”营业收入为6.2亿元，营收占比为35.9%，毛利率为39.9%。

东港股份（002117.SZ）

报告期内公司实现营业收入14.96亿元，同比增长-3.24%；归属母公司股东净利润为2.67亿元，同比增长3.88%。

基本每股收益0.49元，每股净资产3.00元，净资产收益率16.55%，每股经营现金流量0.78元，销售毛率41.24%。分配方案为：10派4元。

4月14日，东港股份报收11.13元/股，总市值达60.73亿元，市盈率22.77倍。

财说点评

东港股份主要业务分为印刷类业务，覆合类业务和技术服务类业务。由于受到市场变化和电子化的影响，印刷业务收入较去年同期减少6.53%。印刷品营业收入为10.4亿元，营收占比为70.9%，毛利率为40.3%，是营业收入主要来源。2019年营业成本8.8亿元，同比下降6.9%。公司毛利率为41.2%，较上年提高2.3%，净利率为17.9%，较上年提高1.2%。

新五丰（600975.SH）

报告期内公司实现营业收入21.30亿元，同比增长4.38%；归属母公司股东净利润为6329.73万元，同比增长276.62%。

基本每股收益0.10元，每股净资产1.79元，净资产收益率5.58%，每股经营现金流量-0.11元，销售毛率9.01%。分配方案为：10派0.3元。

4月14日，新五丰报收8.79元/股，总市值达57.37亿元，市盈率90.64倍。

财说点评

新五丰主营生猪养殖、肉品销售以及饲料加工业务。受非洲猪瘟疫情影响以及基于生猪销售价格上涨形势，公司适时调整销售策略，内销业务贡献大，实现公司扭亏为盈。年报数据显示，公司本期完成生猪出口销售收入7131.93万元，较上年同期减少46.72%。完成国内销售收入9.39亿元，较上年同期增长6.53%。

海洋王（002724.SZ）

报告期内公司实现营业收入14.95亿元，同比增长19.26%；归属母公司股东净利润为2.57亿元，同比增长35.46%。

基本每股收益0.36元，每股净资产2.89元，净资产收益率12.96%，每股经营现金流量0.35元，销售毛率70.02%。分配方案为：10派1元。

4月14日，海洋王报收6.70元/股，总市值达48.24亿元，市盈率19.32倍。

财说点评

海洋王主营特殊环境照明设备研发、生产、销售和服务。这是公司连续4年实现营业收入和净利润双增长。2019年公司期间费用率为52.4%，较去年下降3.9%。经营性现金流大幅上升111%至2.5亿元。本期研发投入为7897.3万元，同比下降7.9%，研发投入费用化。近日，证监会消息海洋王照明科技股份有限公司发行股份购买资产事项获有条件通过。

合肥城建（002208.SZ）

报告期内公司实现营业收入28.05亿元，同比增长42.27%；归属母公司股东净利润为3.24亿元，同比增长30.72%。

基本每股收益0.63元，每股净资产4.21元，净资产收益率15.98%，每股经营现金流量1.02元，销售毛率54.73%。分配方案为：10派0.5元。

4月14日，合肥城建报收6.94元/股，总市值达48.05亿元，市盈率14.85倍。

财说点评

合肥城建主营业务为房地产开发。报告期内，公司毛利率为54.7%，较上年提高8.4%，净利率为18.5%，较上年提高3.6%。公司2019年营业成本12.7亿元，同比增长20.1%，低于营业收入42.3%的增速，导致毛利率上升8.4%。期间费用率为10.6%，较上年下降4.7%。经营性现金流大幅下降57.7%至5.2亿元。

青山纸业（600103.SH）

报告期内公司实现营业收入26.70亿元，同比增长-6.65%；归属母公司股东净利润为1.28亿元，同比增长-17.61%。

基本每股收益0.06元，每股净资产1.55元，净资产收益率3.63%，每股经营现金流量0.04元，销售毛率17.83%。分配方案为：暂不分配。

4月14日，青山纸业报收2.06元/股，总市值达47.50亿元，市盈率37.25倍。

财说点评

青山纸业经营业务主要从事纸袋纸、浆粕、纸制品、光电子产品、医药产品、林木产品等产品产销及其贸易经营。公司浆纸行业及其产品因主导产品销量、售价降低、产品结构调整，报告期营业收入、营业成本及毛利率同比减少。公司纸制品加工业及其产品因纸板、纸箱售价及原材料采购价格下降，报告期营业收入、营业成本同比减少；因售价降幅大于原材料成本降幅，毛利率同比减少。

双象股份（002395.SZ）

报告期内公司实现营业收入14.17亿元，同比增长1.50%；归属母公司股东净利润为3028.29万元，同比增长36.17%。

基本每股收益0.17元，每股净资产4.77元，净资产收益率3.55%，每股经营现金流量0.11元，销售毛率10.94%。分配方案为：10转5。

4月14日，双象股份报收24.30元/股，总市值达43.45亿元，市盈率143.48倍。

财说点评

双象股份主营超细纤维超真皮革、PU合成革、PVC人造革、光学级PMMA、PMMA板材的生产和销售。年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额本期较上期减少1.18亿元，下降85.92%，主要原因系本报告期全资子公司苏州双象为拓展市场承兑汇票收款方式增加所致。本期研发投入为4887.4万元，同比上升1.2%，占营业收入的比例为3.45%。

我乐家居（603326.SH）

报告期内公司实现营业收入13.32亿元，同比增长23.10%；归属母公司股东净利润为1.54亿元，同比增长51.24%。

基本每股收益0.69元，每股净资产4.21元，净资产收益率17.29%，每股经营现金流量0.38元，销售毛率43.83%。分配方案为：10转4派2.8元。

4月14日，我乐家居报收18.89元/股，总市值达42.73亿元，市盈率27.75倍。

财说点评

我乐家居从事整体厨柜、全屋定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务。报告期内，公司新增专利56项、新增软件著作权7项、产品著作权6项、新获商标权31项。公司经销门店1170家，其中全屋512家、厨柜658家。经销业务实现收入9.28亿元，较上年同期增加8.46%；直营门店37家，其中全屋20家、厨柜17家。直营零售业务收入1.57亿元，同比增长20.21%。

麦克奥迪（300341.SZ）

报告期内公司实现营业收入11.18亿元，同比增长14.23%；归属母公司股东净利润为1.48亿元，同比增长0.36%。

基本每股收益0.29元，每股净资产1.93元，净资产收益率16.05%，每股经营现金流量0.33元，销售毛率44.71%。分配方案为：10派0.3元。

4月14日，麦克奥迪报收9.10元/股，总市值达46.42亿元，市盈率31.30倍。

财说点评

麦克奥迪主营业务为“大数据、AI医疗业务”、“光电业务”、“能源科技业务”、“智能电气业务”四个业务板块构成。报告期内，公司毛利率为44.7%，基本维持上年水平，净利率为14.1%，较上年降低1.1%。2019年营业成本6.2亿元，同比增长13.6%。期间费用率为27%，较上年升高2%，对公司业绩有所拖累。研发投入相比去年同期增长8.9%达到6065.5万元，占营业收入高达5.4%。研发投入资本化比例为5.9%。

维力医疗（603309.SH）

报告期内公司实现营业收入9.94亿元，同比增长33.25%；归属母公司股东净利润为1.21亿元，同比增长85.23%。

基本每股收益0.61元，每股净资产5.14元，净资产收益率12.39%，每股经营现金流量0.89元，销售毛率44.25%。分配方案为：10转3派2元。

4月14日，维力医疗报收21.04元/股，总市值达42.08亿元，市盈率34.74倍。

财说点评

维力医疗主要从事麻醉、泌尿、护理、呼吸、血液透析等领域医疗器械的研发、生产和销售，在临床上广泛应用于手术、治疗、急救和护理等。狼和医疗于2018年11月开始纳入公司合并报表范围，2019年对狼和医疗的合并期间较上年同期增加1-10月数据，报告期公司实现营业利润1.47亿元，同比增长110.91%，实现净利润1.24亿元，同比增长120.56%。报告期内净利润的增长幅度高于公司营业收入的增长幅度，主要是因为通过优化产品结构、采购降成本、提高生产效率降成本等提升了公司产品综合毛利率；剥离了亏损子公司广东韦士泰。

天沃科技（002564.SZ）

报告期内公司实现营业收入107.79亿元，同比增长39.99%；归属母公司股东净利润为4239.19万元，同比增长-43.18%。

基本每股收益0.05元，每股净资产4.22元，净资产收益率1.14%，每股经营现金流量0.24元，销售毛率13.91%。分配方案为：暂不分配。

4月14日，天沃科技报收4.39元/股，总市值达38.17亿元，市盈率90.03倍。

财说点评

天沃科技主营工程项目设计咨询与工程总承包服务。年报显示，一方面公司营业总收入同比增长较多，尤其是风电项目，整体营业收入同比增长近60%。同时，公司能源服务工程及高端装备制造板块订单的市场占比不断提升。另一方面，由于陆风项目抢装潮引起风机供货不及时、进而导致公司资金占用成本增加，这些因素对本期利润造成了不利影响。

元利科技（603217.SH）

报告期内公司实现营业收入11.67亿元，同比增长-14.63%；归属母公司股东净利润为1.36亿元，同比增长-43.57%。

基本每股收益1.71元，每股净资产23.68元，净资产收益率8.96%，每股经营现金流量0.86元，销售毛率24.64%。分配方案为：10转4派6元。

4月14日，元利科技报收41.81元/股，总市值达38.06亿元，市盈率27.93倍。

财说点评

元利科技主营二元酸二甲酯系列、脂肪醇系列、特种增塑剂系列精细化学品及新材料的研发、生产和销售。报告期内，公司营收净利双降，主要系受宏观经济下行，且国内化工行业整体低迷的影响。公司募投项目陆续投产，为提高产品市场占有率和开拓新的下游市场，采取了主动让利的销售策略。这导致了元利科技毛利率的下滑。数据显示，2019年，公司整体毛利率下滑9.62个百分点至24.64％，其中，二元酸二甲酯、脂肪醇、特种增塑剂三大系列产品毛利率全线下滑，分别下滑11.37%、15.2%、0.61%。

粤水电（002060.SZ）

报告期内公司实现营业收入111.43亿元，同比增长34.12%；归属母公司股东净利润为2.34亿元，同比增长16.57%。

基本每股收益0.19元，每股净资产2.69元，净资产收益率7.48%，每股经营现金流量2.60元，销售毛率10.98%。分配方案为：10派0.6元。

4月14日，粤水电报收3.05元/股，总市值达36.67亿元，市盈率15.67倍。

财说点评

粤水电主要业务是水利水电及轨道交通等工程建设，水力、风力、太阳能光伏清洁能源发电业务以及风电塔筒装备制造业务。2019年营收增长主要系本期新增开工的施工项目收入增加，本期处于施工高峰期的施工项目实现的收入同比增加，和本期新增投产运营的清洁能源项目实现的售电收入同比增长。截至2019年底，公司装备制造业务在手订单约15亿元，共有30多个风电塔筒项目合同订单的制造业务正在实施。

财信发展（000838.SZ）

报告期内公司实现营业收入33.94亿元，同比增长11.36%；归属母公司股东净利润为1.09亿元，同比增长-4.56%。

基本每股收益0.10元，每股净资产1.80元，净资产收益率5.64%，每股经营现金流量1.66元，销售毛率17.08%。分配方案为：10派1.32元。

4月14日，财信发展报收2.81元/股，总市值达30.92亿元，市盈率28.49倍。

财说点评

财信发展主营业务是房地产业务，同时经营环保产业。报告期内，房地产全年新开工面积约115.74平方米，竣工面积约74.36万平方米，结算面积约45.78万平方米，签约销售面积81.10万平方米，房地产签约销售金额主要来自于重庆、威海、连云港(3.470，0.03，0.87%)、石家庄、常州。销售金额约70.23亿元。

全聚德（002186.SZ）

报告期内公司实现营业收入15.66亿元，同比增长-11.87%；归属母公司股东净利润为4462.79万元，同比增长-38.90%。

基本每股收益0.14元，每股净资产4.87元，净资产收益率3.00%，每股经营现金流量0.22元，销售毛率58.48%。分配方案为：10派0.6元。

4月14日，全聚德报收9.29元/股，总市值达28.66亿元，市盈率64.21倍。

财说点评

全聚德主营业务为餐饮服务及食品加工、销售业务，旗下拥有“全聚德”、“仿膳”、“丰泽园”、“四川饭店”等品牌。报全聚德2019年接待人数同比下降了111.55万人。门店数从2018年的121家减少到118家。从2019年半年报来看，公司的交易性金融资产占总资产的比例高达35%。闲置资金不投入到公司的实际运营中，而用来购买理财产品。全聚德2019年的业绩是上市以来最低值。2019中国品牌价值500强榜单显示，全聚德的品牌价值为156.27亿元，但其总市值不及品牌价值的六分之一，而较2015年市值巅峰的98亿元，已经蒸发了近70亿元。

三圣股份（002742.SZ）

报告期内公司实现营业收入31.80亿元，同比增长10.99%；归属母公司股东净利润为1.25亿元，同比增长12.63%。

基本每股收益0.29元，每股净资产3.60元，净资产收益率8.18%，每股经营现金流量0.36元，销售毛率20.06%。分配方案为：10派0.4元。

4月14日，三圣股份报收6.40元/股，总市值达27.65亿元，市盈率22.15倍。

财说点评

三圣股份主营业务为建材化工和医药制造。报告期内“建材化工”是企业营业收入的主要来源，营业收入为24.5亿元，营收占比为77.8%，毛利率为18.3%。公司医药制造业务收入增幅明显，营收增幅达27.04%，医药制造业务比重逐步上升。

王子新材（002735.SZ）

报告期内公司实现营业收入13.26亿元，同比增长45.40%；归属母公司股东净利润为5505.56万元，同比增长10.64%。

基本每股收益0.39元，每股净资产4.60元，净资产收益率9.25%，每股经营现金流量0.53元，销售毛率21.18%。分配方案为：暂不分配。

4月14日，王子新材报收19.38元/股，总市值达27.66亿元，市盈率54.62倍。

财说点评

王子新材主要从事塑料及泡沫包装材料的研发、生产及销售。2019年，公司营收及净利润均创历史新高，主要归因于收购东莞群赞85%的股权。实际上，持续扩张并没有提升王子新材的盈利能力，其毛利率水平降至三年来最低。数据显示，公司销售毛利率由2017年的24.93%持续下滑至2019年的21.18%。公司于2019年拟非公开发行A股股票，募集资金不超过2.2亿元，扣除发行费用后计划全部用于补充流动资金。而至今年年初，公司向证监会撤回申请，证监会也给予批准。王子新材的业务扩张使其资金流动性增添不少压力。

凤凰光学（600071.SH）

报告期内公司实现营业收入11.28亿元，同比增长0.97%；归属母公司股东净利润为443.74万元，同比增长-81.26%。

基本每股收益0.02元，每股净资产1.76元，净资产收益率0.58%，每股经营现金流量0.27元，销售毛率13.11%。分配方案为：暂不分配。

4月14日，凤凰光学报收9.06元/股，总市值达25.51亿元，市盈率574.89倍。

财说点评

凤凰光学业务包括光学产品和锂电芯产品的研发、制造和销售。受光学镜片订单下降，锂电芯业务产品结构调整和原料价格波动，以及光学镜头研发投入增加的影响，导致公司扣除非经常性损益后的净利润亏损。2019年下半年，公司完成重大资产重组暨购买同一控制下关联方浙江海康科技有限公司的控制器业务。本次交易对公司2019年度实现扭亏为盈有积极作用。

瑞凌股份（300154.SZ）

报告期内公司实现营业收入5.55亿元，同比增长-3.95%；归属母公司股东净利润为1.14亿元，同比增长6.20%。

基本每股收益0.25元，每股净资产3.65元，净资产收益率6.95%，每股经营现金流量0.24元，销售毛率33.54%。分配方案为：10派2元。

4月14日，瑞凌股份报收5.60元/股，总市值达25.52亿元，市盈率22.43倍。

财说点评

瑞凌股份主营业务包括逆变焊割设备、焊接自动化系列产品和焊接配件类产品的研发、生产、销售和服务。报告期内，公司毛利率为33.5%，较上年提高0.9个百分点，净利率为20.3%，较上年提高2.3个百分点。公司业绩变动的主要原因为股权激励费用较上年同期减少；通过降本控费，成本费用降低；受汇率波动影响，公司持有的外币资产汇兑收益较上年同期减少。

纳尔股份（002825.SZ）

报告期内公司实现营业收入10.17亿元，同比增长29.00%；归属母公司股东净利润为4242.05万元，同比增长-31.57%。

基本每股收益0.30元，每股净资产4.88元，净资产收益率6.55%，每股经营现金流量0.55元，销售毛率18.00%。分配方案为：10派2元。

4月14日，纳尔股份报收16.10元/股，总市值达23.65亿元，市盈率58.61倍。

财说点评

纳尔股份主要从事数码喷印材料的研发、生产和销售。产品主要有:车身贴、单透膜、涂层及贴合喷印材料、数码喷墨墨水、汽车保护膜等。报告期内“车身贴”是企业营业收入的主要来源，营业收入为6.9亿元，营收占比为68.2%，毛利率为17%。公司户外广告材料领域正在积极研发环保型新材料。同时公司在技术研发上取得较大的突破，与高等院校的产学研合作不断深化、均结出丰硕成果。

第一医药（600833.SH）

报告期内公司实现营业收入12.43亿元，同比增长5.65%；归属母公司股东净利润为5308.94万元，同比增长12.51%。

基本每股收益0.24元，每股净资产3.25元，净资产收益率7.63%，每股经营现金流量0.47元，销售毛率20.01%。分配方案为：10派0.75元。

4月14日，第一医药报收10.25元/股，总市值达22.87亿元，市盈率43.07倍。

财说点评

第一医药主要从事药品的零售和批发业务。报告期内“医药零售”是企业营业收入的主要来源，营业收入为7.3亿元，营收占比为61.6%，毛利率为22.8%。2019年，公司零售业务实现营业收入约7.29亿元，同比增长7.22%。在线下实体店方面，2019年，公司新开5家门店，门店总数达到98家；在线上方面，2019年，第一医药在“天猫医药馆”开设旗舰店的基础上，B2C业务新对接i百联和拼多多等平台。线下门店也在积极拓展O2O业务，通过饿了么、美团、京东到家等平台开展到家业务。

飞力达（300240.SZ）

报告期内公司实现营业收入32.37亿元，同比增长1.21%；归属母公司股东净利润为3126.91万元，同比增长111.51%。

基本每股收益0.09元，每股净资产3.19元，净资产收益率2.79%，每股经营现金流量0.16元，销售毛率10.87%。分配方案为：10派0.2元。

4月14日，飞力达报收5.48元/股，总市值达20.03亿元，市盈率64.07倍。

财说点评

飞力达主营业务是为客户设计并提供一体化供应链管理解决方案，具体可分为基础物流服务和综合物流服务。报告期内“基础物流服务收入”是企业营业收入的主要来源，营业收入为15.6亿元，营收占比为48.3%，毛利率为8.4%。2019年度公司实现基础物流、综合物流及技术服务业务收入分别为15.64亿元、10.37亿元及2.20亿元，分别较上年度增长18.90%、11.79%及3.90%。

北矿科技（600980.SH）

报告期内公司实现营业收入4.99亿元，同比增长5.54%；归属母公司股东净利润为4542.02万元，同比增长34.08%。

基本每股收益0.30元，每股净资产4.03元，净资产收益率7.53%，每股经营现金流量0.52元，销售毛率24.86%。分配方案为：10派0.3元。

4月14日，北矿科技报收12.35元/股，总市值达19.17亿元，市盈率42.20倍。

财说点评

北矿科技主要从事矿山装备、磁性材料和磁器件的研发、生产和销售。报告期内“磁性材料”是企业营业收入的主要来源，营业收入为2.4亿元，营收占比为47.7%，毛利率为20.8%。主要受中美贸易摩擦及市场竞争加剧影响；2019年磁性材料毛利率20.78%，较去年下降2.83%；2019年矿冶装备毛利率28.42%，较去年下降2.68%，主要原因是原材料、外协加工价格普遍提高。公司报告期内营业总收入、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润较上年同期均实现了增长，一方面原因是公司收到的政府补助较上年同期增加；另一方面原因是公司矿山装备业务量增加。

粤宏远A（000573.SZ）

报告期内公司实现营业收入9.13亿元，同比增长0.10%；归属母公司股东净利润为6514.48万元，同比增长25.16%。

基本每股收益0.1041元，每股净资产2.66元，净资产收益率3.74%，每股经营现金流量-0.45元，销售毛率28.73%。分配方案为：10派1元。

4月14日，粤宏远A报收2.76元/股，总市值达17.90亿元，市盈率27.48倍。

财说点评

粤宏远A主营业务为开发经营工业区、房地产开发销售、原煤开采销售。公司2019年度业绩同比上升，主要是因为公司房地产业务板块的自营项目本期确认销售收入同比有较大幅增长，使得利润相应增长；同时合作项目万科置地翡丽山已预售商品房部分产品在2019年度内达到收入确认条件，并确认了项目的投资收益，对利润总额亦有所贡献。

东华测试（300354.SZ）

报告期内公司实现营业收入1.78亿元，同比增长32.45%；归属母公司股东净利润为3042.72万元，同比增长72.64%。

基本每股收益0.22元，每股净资产2.78元，净资产收益率8.21%，每股经营现金流量0.13元，销售毛率64.93%。分配方案为：10派0.5元。4月14日，东华测试报收11.39元/股，总市值达15.75亿元，市盈率49.50倍。

财说点评

东华测试主营业务为结构力学性能测试仪器及配套软件的研发、生产和销售，并提供应用解决方案和技术服务。动态信号测试分析系统占营业收入比重仍排在第一位，报告期内该产品实现营业收入9124.99万元，占营业收入比重超过50%。配件及其他、静态应变测试分析系统则分别实现营业收入4618.61万元、2590.78万元，占营业收入比重分别为25.98%、14.58%。

文章数据均来源于Choice

（来源：全球财说的财富号 2020-04-15 10:38） [点击查看原文]